كيف العديد من الأسهم خيارات تفعل جوجل - الموظفين - الحصول على

موظفو غوغل تكشف عن امتيازاتهم المفضلة العمل بالنسبة للشركة. وظائف جوجل هي بعض من أكثر المرغوبة بعد المواقف في صناعة التكنولوجيا بأكملها. الموظفون الذين يعملون للبحث عملاق دون ر لديك ما يدعو للقلق إلى جانب عملهم جوجل يقول مجموعة من الفوائد من الامتيازات تهدف إلى ضمان أن موظفي غوغل يظلون سعداء وصحيين في جميع جوانب حياتهم. توفر غوغل لعمالها الكثير من الامتيازات، ومعظمهم لم يسمع به أي بمعدل 9-5 أزعج بعض موظفي غوغل السابقين وعدد قليل منهم لا يزالون مع شركة مدرجة الفوائد المفضلة لديهم على إجابات موقع Quora. Employees لديها حرية الوصول إلى تأجير السيارات إذا كانوا بحاجة لتشغيل مأمورية، وصالة رياضية مجانية في الحرم الجامعي، وبعض المكاتب حتى تقدم في الموقع الرعاية النهارية. بقية الامتيازات من المؤكد أن تجعلك إعادة التفكير فقط كيف جيدة أحوال شركتك هي. عرض كصفحة واحدة الشرائح. وهذا شيء صعب إلى حد ما للرد، ولكن بما أن كنت تطلب لمتوسط ​​يمكننا إعادته من بعض الشخصيات المعروفة عن الشركات الناشئة. أولا، والسماح تفترض t قبعة نحن نحاول حساب كمية الأسهم بعد كل الاستحقاق وممارسة يتم القيام حزم التعويض توزيع فعلا الأسهم في شكل خيارات، رسوس، الخ، لذلك الموظف قد لا تملك فعلا في شكل مخزون في أي وقت واحد ولكن يبدو أن كنت مهتما فقط في كم التعويضات على أساس حقوق المساهمين النهائي دولار قد يجعل الموظف في نهاية المطاف. عدد الأكثر فائدة هنا هو أن معظم شركات وادي السيليكون وضعت جانبا حوالي 20 من الأسهم المتميزة كمجموعة الخيارات على سلسلة التمويل الذي تقدم منحه حقوق الملكية للموظفين في حالة الفيسبوك، كان هذا التجمع الخيارات 10 من حقوق الملكية القائمة العدد الفعلي حتى الآن بسبب الأحداث المخففة الأخرى قد يكون - 5. يمكننا بعد ذلك ببساطة تقسيم هذا التجمع من قبل عدد من الموظفين الحاليين، والتي ترى كم عدد الموظفين لديه الفيسبوك لديها حوالي 1300 موظف. وهذا يعني أن الموظف العادي يمكن أن يقال أن يكون 0 0078 للشركة. وفقا لفيسبوك ويقدر أن يكون 442M الكامل ، وبالتالي فإن متوسط ​​الموظف لديه 33،990 سهم 442M 0 0078.إذا كنت تفترض كذلك أن السوق الثانوية مرة أخرى، دعونا نأخذ هو انعكاس دقيق للفيسبوك المالية والأسعار المرجح الاكتتاب العام، والنظام المهيمن شراء كبيرة على هذا الموقع هو في الوقت الراهن ل 60 حصة. وهذا يعني أن متوسط ​​موظف الفيسبوك سوف صافي حوالي 2 04M قبل الضرائب على الاكتتاب العام إذا تم الحفاظ على المالية الحالية. لأن حزم الأسهم يتم توزيعها في الواقع بطريقة غير متكافئة إلى حد ما على أساس تاريخ تأجير والأقدمية والوظيفة وظيفة، ومعظم فإن الدفعات لن تتجمع حول هذا الرقم بدلا من ذلك، من المرجح أن نرى توزيع الأسي إلى حد ما حيث الموظفين في وقت مبكر جعل أكثر من ذلك بكثير، والموظفين في وقت لاحق أقل بكثير 11. 3k المشاهدات عرض أوبفوتس ليس للاستنساخ. خيارات الموظفين جوجل الموظف تكملة. تتوفر منح خيار الأسهم للموظفين لما يقرب من 15 من العمال ذوي الياقات البيضاء في الولايات المتحدة. بالنسبة لكثير من هؤلاء الناس، تمثل خيارات الأسهم نسبة كبيرة من إجمالي خيارات الثروة جعلت العديد من المليونير، لكنها تركت أيضا العديد من الناس دون الكثير من الثروة على الإطلاق أطلقت جوجل ناسداك غوغ برنامج جديد يسمح للموظفين مع خيارات الأسهم المكتسبة لبيع هذه الخيارات عن طريق السوق الداخلية غير عادية. وفي حين أن هذا هو نهج مثير للاهتمام ل مما يسمح للموظفين لدفع جزء من ثروتهم من الأسهم جوجل، وأظهرت في المادة أعلاه أن الموظفين الذين يرغبون في بيع الخيارات قد تتلقى سوى جزء صغير من القيمة العادلة لخياراتهم حصلت على العديد من الردود المثيرة للاهتمام على مقالتي واحدة من التعليقات من مستخدم برنامج إدارة المحفظة لدينا ما يلي. بالنسبة للعديد من الموظفين في جوجل، خيارات، حتى في خيارات المال، هي 99 من قيمتها الصافية دون هذا البرنامج، لا توجد فرصة لتنويع مثال يمكن أن يكون - أنت حصلت على شهادة جامعية جديدة حصلت على تعيين من قبل جوجل، الذي انضم في يناير 06، 5000 خيارات في 470 لديك أي أصول أخرى يجب أن أبيع بلدي جوجل وتنويع مقابل الحفاظ على جوجل لارتفاع ركوب المتقلبة بالنسبة لبعض الناس، وخاصة الناس مع معظم قيمتها الصافية في خيارات جوجل، والتخلي عن قيمة الوقت 10 عاما وصولا الى 2 سنوات يستحق كل هذا العناء للحصول على تنويع الفائدة - على الأقل لجزء من المقتنيات جوجل الخاصة بهم. هذا هو نقطة جيدة جدا ويتحدث إلى قضية الصورة الكبيرة لإدارة محفظة للأشخاص الذين لديهم كمية كبيرة من ثروتهم في خيارات الأسهم إذا كان لديك لبيع جزء من الخيارات الخاصة بك مع خصم عن طريق خيار جوجل من أجل الحصول على بعض التنويع في الخاص بك ربما يكون هذا هو بالطبع، كم هو يستحق التخلي من حيث القيمة العادلة من الخيارات الخاصة بك من أجل أن تكون قادرة على تنويع هذا السؤال هو مسؤول باستخدام التقنيات المالية القياسية. أنا ذاهب لتقديم وهي حالة بسيطة يرغب فيها حامل خيارات أسهم موظف غوغل في تقييم المقايضة النسبية لبيع بعض أو كل خياراتها عبر برنامج غوغل الجديد من أجل التمكن من التنويع في الحيازة الأخرى s دعونا نتصور أن لدينا موظفا في غوغل يدعى جين لديه 1000 خيار على مخزون غوغل بسعر إضراب 470 الذي سينتهي في 4 13 2015، ثماني سنوات من الآن حتى كتابة هذه المقالة يجب أولا أن نكون قادرين لقيمة هذه الخيارات في الوقت الذي يتم فيه كتابة هذا، يتم تداول الأسهم جوجل في 466 أوضح في هذه المقالة الأخيرة كيفية تقييم الخيارات طويلة الأجل أولا، يمكنك اختبار نموذج تقييم الخيار الخاص بك على الخيارات المدرجة أي الخيارات التي تتداول حاليا في السوق للتأكد من توافق نموذجك مع أسعار السوق تنتهي أطول خيارات المكالمات المؤرخة ل غوغل في كانون الثاني (يناير) 2009. لقد قمت بمعايرة نموذج التقييم الخاص بي للاتفاق على القيم المدرجة في غضون 5 من أجل تقييم الخيارات مع تواريخ انتهاء صلاحية أطول مثل كما الخيارات التي تملكها جين، يمكننا الآن ببساطة الخروج من تاريخ انتهاء الصلاحية على نموذج التقييم لدينا حسابات بلدي تشير إلى أن خيارات جين ق تستحق 217 لكل منهما، بحيث جين s محفظة كاملة من 1000 خيار يستحق 217،000 ألف من قيمة خياراتها في القيمة الخارجية القيمة المستمدة من احتمال زيادة السعر في المستقبل هذه الخيارات لا تستحق شيئا إذا مارستها اليوم عندما أحسب القيمة العادلة لخيار مع هذا السعر الإضراب ولكن مع انتهاء صلاحية 4 13 2009 أي سنتين من كتابة هذه السطور، القيمة العادلة هي 99 50. ويسمح برنامج غوغل الجديد ل جين ببيع خياراتها بقيمة عادلة تبلغ 217 للسهم الواحد مقابل 99 50 على افتراض أن المشترين المحتملين الذين يقدمون العطاءات لهذه الخيارات سينتقلون إلى دفع لها ذلك بكثير في الواقع، أنها فازت دفع لها هذا كثيرا لماذا سوف تدفع جين كامل الثمن عندما يتمكنون من شراء نفس الشيء مع أقل مشاحنات في السوق المفتوحة من أجل الحجة، دعونا نفترض أن المشترين المحتملين سوف تدفع على الرغم من أن جين يمكن أن تختار بيع بعض أو كل من محفظتها من الخيارات، بقيمة عادلة 217 للسهم الواحد ل 99 5 للسهم الواحد ما تحصل عليه في المقابل هو القدرة على استثمار بعض من محفظتها في حيازات أخرى . وكم، إذا a ني من خيارات جين يجب أن تبيع من أجل أن تكون قادرة على التنويع في حيازات أخرى لمعالجة هذه المسألة، دعونا ندرس ملف عودة المخاطر من خيارات جين هذا هو ممارسة مثيرة للاهتمام دعونا نقول أن جين هو 30 سنة و يريد أن ننظر إلى الأمام عشر سنوات، إلى سن 40 الاستثمار هو كل شيء عن موازنة المخاطر والعودة، لذلك علينا أن ننظر إلى إحصاءات الأداء في تحليلنا، ومن المتوقع جوجل لتوليد عائد سنوي متوسط ​​قدره 19 7 في السنة وتقلب المخاطر المرتبطة مع جوجل عالية جدا تحددها معايرة نموذجنا إلى خيارات نقلت في السوق. منذ فترة التوقعات لدينا هي عشر سنوات وينتهي خيارات جين في ثماني سنوات، ونحن بحاجة إلى أن تقرر ما جين سوف تفعل مع عائدات خياراتها عندما تنتهي صلاحيتها سوف نفترض أن جين تحمل خياراتها، وتمارس الخيارات قبل انتهاء صلاحيتها، وتبيع فورا معظم أسهمها في غوغل من أجل الاستثمار في محفظة متوازنة من الأسهم --- الحفاظ على 10 من بورتفو ليو في غوغل stock. This هو محفظة عامة إلى حد ما التي تتكون من 10 الأسهم جوجل، والباقي مخصص لمجموعة من الصناديق المتداولة الصرف لدينا 30 من محفظة في صندوق S500 P نيزاركا إيفف، 20 في الأسواق الخارجية المتقدمة صندوق نيزاركا و 10 في صندوق الأسواق الناشئة ناسداك أدري، و 10 في صندوق مؤشر العقارات نيزاركا إيكف، و 10 في المرافق نيزاركا إيدو، و 10 في السندات المرتبطة بمعدل التضخم نيزاركا TIP. To لإجراء هذا التحليل، سوف نستخدم مخطط التقاعد الكمي كرب كرب هو تطبيق إدارة محفظة سنقوم بتجاهل الضرائب في الوقت الراهن على الرغم من أن هذا سيكون في نهاية المطاف الاعتبار الهام. يمكننا حساب المخاطر والعودة المرتبطة خيارات جين s أدناه ومن المتوقع أن تكون أكثر من 1MM قيمة محفظة عندما تتحول 40 إذا وقالت انها تحمل خياراتها حتى انتهاء الصلاحية ومن ثم يستثمر العائدات في محفظتها الأسهم المتوازنة. النتائج الوسطى جان تبدو كبيرة من ناحية أخرى، تبدو الأمور قاتمة بعض الشيء عندما ننظر إلى جين S 20 في المئة نتيجة ال إيل 20٪ هي القيمة التي ستكون لها محفظتها في أو أقل في أسوأ 20 من العقود الآجلة المحتملة وضع طريقة أخرى، جين لديها 1 في 5 فرصة أن قيمة محفظتها ستكون منخفضة أو أقل من المئين 20 إذا حافظت ببساطة على خياراتها حتى انتهاء صلاحيتها، ثم تستثمر العائدات في محفظة أسهمها، فإن لديها فرصة من 1 إلى 5 في الحصول على محفظة أقل من القيمة الحالية للخيارات. نحن نعرض النسبة المئوية العشرين لهذه المحفظة إلى يكون 176K عندما جين هو 40 أسوأ حالة مطلقة هو أنها تحمل الخيارات حتى انتهاء وسعر الأسهم جوجل أقل من 470 في عشر سنوات وخياراتها تنتهي بلا قيمة في هذه الحالة، محفظة الخيارات لها يستحق الصفر. الآن، دعونا s النظر في محفظة بديلة إذا كان جين يمكن أن تبيع كل خياراتها لقيمتها العادلة الحالية لا تقلل من انتهاء الصلاحية إلى عامين، سيكون لديها 217K نقدا إذا استثمرت هذه 217K في محفظتها الأسهم المتوازنة، كيف تبدو محفظتها على مدى السنوات العشر المقبلة لقد وصفت هذا السيناريو كما محفظة الأسهم في الرسم البياني أدناه ملاحظة منحنيات الإخراج على المخططات تم تمهيد قليلا لأغراض التوضيح. إذا جين يمكن الحصول على أموالها من خيارات جوجل في القيمة العادلة والاستثمار في وهي أقل بكثير من الإثارة من سن ثلاثين إلى أربعين عاما، وبلغت قيمتها المتوسطة للمحفظة حوالي 600 ألف في سن 40، وقيمتها المئوية العشرين هي 353 كيلوبايت هذا هو بالضبط ما نتوقعه أن تكون كل أموالك في غوغل خيارات الأسهم هي عالية جدا المخاطر عالية العائد الوضع إذا كنت يمكن أن تستثمر نفس الأموال في محفظة الأسهم متوازنة بشكل معقول، سيكون لديك انخفاض متوسط ​​عوائد ولكن الجانب السلبي الخاص بك سوف تتحسن كثيرا أي قيمة المئين ال 20 من 353K مقابل 176K هو أنها عقدت عليها فمن الجدير بالذكر أنه لا توجد وسيلة لإثبات أي من هذه الخيارات محفظة أفضل إذا كنت على استعداد للمراهنة كبيرة، قد تختار التمسك خيارات جوجل الخاص بك إذا كنت تفضل أن تكون أقل خطورة وكنت على استعداد لقبول محفظة مع نصف القيمة المتوسطة في عشر سنوات، وكنت تفضل محفظة الأسهم المتنوعة ومن الممكن بالطبع لبناء محافظ مع ملامح العائد المخاطر التي تقع بين هذه إلى استنادا إلى بيع جزء من خيارات جين s. ولكن دعونا نعود على المسار الصحيح جين ليس لديها خيار بين هاتين المحافظتين وقالت انها يمكن أن تبيع فقط خيارات الأسهم لها لنصف تقريبا من قيمتها العادلة في هذه الخطة جوجل حتى انها تبحث حقا محفظة تبلغ قيمتها حوالي 100K إذا كانت تبيع خياراتها في مزاد جوجل عندما ندرس هذا السيناريو، واختيار تبدو أقل جاذبية أدناه. عندما تفقد جين 50 من قيمة خياراتها محفظة من أعلى من خلال بيع خياراتها في جوجل من الصعب جدا استرداد هذه الخسارة من خلال الاستثمار في محفظة الأسهم وبعبارة أخرى، جين قادرة على التخلص من الكثير من المخاطر من خلال التخلي عن نصف قيمة أصولها الأولية وهذا مكلف جدا سعر لدفع ثمن الحد من المخاطر. جاني لديها محفظة متقلبة جدا في أنها تملك موقف الرافعة المالية في مخزون شديد التقلب موقفها هو استدانة لأنها تسيطر على 1000 سهم من جوجل في خياراتها مع محفظة التي تستحق أقل بكثير من 1000 الخيارات التي تسيطر عليها. النتائج المعروضة هنا تشير إلى أن بيع خياراتها في خصم عالية جدا التي تحدث عندما يتم تخفيض تاريخ انتهاء خياراتها لمدة ثماني سنوات إلى عامين هو ببساطة ليست خيارا استثماريا جيدا صحيح أن لديها الكثير أكثر عرضة للخطر في شركة واحدة، بطبيعة الحال، إذا كانت تحافظ على الخيارات وهذا ما يسمى المخاطر الافتراضية إذا جوجل تفعل انرون، وقالت انها في ورطة هناك احتمال أقل بكثير أن محفظة الأسهم المتنوعة سوف تذهب قيمة صفر التي تتطلب انهيار نظامنا المالي بأكمله هذه الحالات هي حالات الاحتمالات المنخفضة جدا التي لا يمكننا تقييمها إلا بقدر كبير من عدم اليقين --- وهذا هو السبب في أننا نتمسك بنتائج المئين العشرين للتخطيط أغراض يمكن أن يكون جوجل لديها انهيار سعر السهم مثل صن مايكروسيستمز ناسداك سونو الشمس كان يتداول في 40 في بداية عام 2000، وهو حاليا في حوالي 6 موظف صن نظرا لخيار 8 سنوات مع إضراب في 40 ثم يعود من الحظ هناك الكثير من موظفي صن الذين سيكونون أفضل حالا بكثير لو كانوا قد تبادلوا خيارات أسهمهم لمحفظة سوق متنوعة حتى لو كان عليهم أن يأخذوا خمسين سنتا على الدولار نقدا من خياراتهم. لقد فحصنا حالة لدى جين خيارات مع الميزات التالية 1 470 سعر الإضراب 2 ثماني سنوات حتى انتهاء الصلاحية. كما يتغير أي من هذين المتغيرين، فإن قيمة العرض ستكون مختلفة الآن دعونا ندرس سيناريو مختلف إذا كان لدى جين نفس القيمة في الخيارات مع مخالفة في 470، ولكن مع انتهاء الصلاحية في 1 16 2009، وأنها يمكن أن تبيع بالقيمة العادلة، وبيع خياراتها هو أكثر جاذبية بكثير. مع خيارات تنتهي في أقل من عامين، خيارات جين s لديها فرصة 20 تنتهي لا قيمة لها انظر الرسم البياني أعلاه إذا كانت جين تحتفظ بخياراتها حتى انتهاء الصلاحية، فإنها ستنتهي بمزيد من المال في حالة الوسيط أكثر مما لو كانت تبيع خياراتها اليوم وتستثمر في محفظة الأسهم المتنوعة من ناحية أخرى، من الواضح جدا لماذا قد تفضل جين بيع خياراتها والاستثمار في محفظة الأسهم المتنوعة هناك على الارجح عدد قليل من موظفي غوغل الذين من شأنه أن يجعل هذه المخاطر العائد التجارة مع جزء على الأقل من خياراتهم. يحتاج الناس مع حيازات مركزة كبيرة لفهم الآثار المترتبة على المخاطر من ممتلكاتهم أنا مؤخرا تحليل محفظة مع 14 المخصصة ل بروكتر أند غامبل نيس بغ أن المالك يرغب في الحفاظ على العديد من المستثمرين لديهم هذا النوع من عقد المركزة بسبب العمل في شركة أو مجرد إرث الأسرة التي يشعرون شرف ملزمة بعدم بيع فمن الممكن أن إدارة فعالة حول هذا النوع من التركيز من خلال اختيار حيازات أخرى وهذا هو، ومع ذلك، يختلف كثيرا عن شخص مع كل أو أكثر من صافي القيمة مقيدة في خيارات على مخزون واحد متقلبة في كثير من الحالات، هؤلاء الناس هي ببساطة مربوطة في لركوب، ولكن جوجل برنامج خيارات الأسهم القابلة للتحويل تسو الجديد يوفر القدرة على الانسحاب out. A موظف جوجل الذي يدرس ما إذا كان أو لم يكن لبيع الخيارات المكتسبة من خلال برنامج تسو يجب النظر بعناية في القيمة الإجمالية المقترحة الخطوة الأولى هي قيمة الخيارات الأسهم من حيث قيمتها العادلة ومن حيث كم يمكن الحصول عليها من بيع الخيارات والخطوة الثانية هي فحص كيف يتغير أداء العائد الإجمالي للمخاطر للمحفظة الخاصة بك في إطار استراتيجيات مختلفة لقد أظهرت حالتين فيها جين تبحث إما حفظ كل من خياراتها أو بيعها كل لكثير من الناس، وبيع جزء من الخيارات سيكون أكثر جاذبية من نهج كل شيء أو لا شيء ومن الجدير بالذكر أن الموظف وزن هذا النوع من القرار سوف تحتاج إلى أن يكون لديهم شعور جيد من خصائص المخاطر والعائد من كل من جوجل الأسهم والبوت نيتيال بديل الاستثمار المتاحة لنشر الأموال التي تم الحصول عليها من بيع له خيارات لها. إخلاء المسؤولية جميع النتائج التي تمت مناقشتها في هذه المقالة تم إنشاؤها من قبل مخطط مخطط كوانتكست، وهو نموذج رياضي يجمع بين نماذج التسعير الخيار القياسية مع محاكاة مونت كارلو النتائج التي تم الحصول عليها من استخدام تعكس هذه الأداة للخيارات طويلة الأجل سلسلة من الافتراضات التي قد تكون أو لا تتطابق مع طريقة خيارات أسعار غوغل عندما تمثل قيمة منح الخيارات للموظفين. حول هذه المقالة.